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中国的老龄化同样非常迅猛,到2050年中国整体的人口是下降的,整体的人口会下降,但是净增的人口是60岁、70岁、80岁的年龄段,我们40岁、20岁的年龄段急剧下跌和减少,这会在根本上改变所有的需求结构和供给结构。日本是老龄化最走在前面的,我以日本做案例,1994年和2016年,整整20多年时间里,因为老龄化,日本的建筑业急剧萎缩,制造业急剧萎缩,服务活动和金融保险也在萎缩,房地产业是租赁在上升,信息专业和健康服务在上升,整个政府的开支里面上升急剧增加的是医疗支出,国防等等其它开支几乎不变。胡总是著名的房地产专家,日本的房地产在老龄化之后,整个开工和新房在下跌,土地的价格在90年代泡沫达到顶峰以后急剧下跌。也许很多人会跟我说,日本的房地产下跌是泡沫。我同意,日本的房地产下跌,有相当大的原因是泡沫,但是泡沫只是触发的原因,更深层次的原因是老龄化,泡沫触发对老龄化的恐惧,日本的房地产从此只会下滑、不会上升,因为如果是泡沫,它可以上升,它可以下跌,它一定反弹。日本20多年来连续的房地产的下跌,深刻的原因在老龄化。

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另外,要敢于在市场低迷时投入,我在过往投资中,同样面临着一个难题,那就是当市场不断持续调整,特别是位于比较低估值水平时,也在考虑是等市场触底还是坚持投入,但回过头往往又会发现,底永远是无法判断,所以最应该坚持的方式其实是,当市场进入你认可的价值区间内,就要敢于逆市场而行。

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